2022年1月头两周，港股投资焦点依然在内地政策变动，外围则关注通胀、加息、抗疫及地缘政局。港股经历去年大幅调整后，估值相对偏低，具备一定条件「吸金」，特别是去年内地加强整顿科网平台及房地产行业，导致经济增长明显放缓，维稳措施随之不绝。

　　一方面稳楼市包括加速按揭融资、落实并购有财政压力房企资产不纳入「三条红线」、鼓励房企有序出售资产减债及争取延后债务协商，避免楼市出现大规模财富缩减及连锁效应，某程度有助稳定置业信心。

　　另一方面，科企改革有望放松，连腾讯(00700)都自贬为一间普通公司，随时可以替代，反映打击垄断及无序扩张初步奏效，毋须加推更严厉措施。

　　上述两大产业已现见底喘息迹象，但年内仍存在一定不确定性。

　　面对美国处处进逼，加上全球政经局势趋紧张，内地在3月份两会前已经急不及待有连串维稳动作。市场预期人民银行将持续定向降准，国务院提出「六稳六保」以稳增长保就业，包括对工业及中小企减税降费，今年经济增长能有序放缓至5%至5.5%。早前加速地方落实专项投资，令基建及环保新能源等产业成为年内增长板块，引发资金追捧，有助避免泡沫化并维持增长及投资信心。

　　中国昨日公布去年第四季经济按年增长4%，略胜预期，全年报8.1%，但港股不升反跌。同时，人行下调MLF利率10个基点，至2.85厘，并开展7000亿元1年期MLF；又实行1000亿元7天期逆回购操作，利率亦下调10个基点，至2.1厘；加上12月份社会消费品零售按年升1.7%逊预期，反映经济增长放缓拖着消费后腿，地方固投依赖发专项债，而民企为主的新经济板块增长放慢，看来2022年较可看好的板块应来自进出口，特别是《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)生效后带来更多商机，相关行业投资价值有所提升。

　　上周提到踏入新一年，有公司大股东与基金配股套现，批股供股集资活动增加风险，无疑亦有「换庄」短线炒作，一切以个股本身实力为重要依归。特别是财务压力大的内房企业，配股集资减债多，股价有反弹难上升，还是选择行业前景看涨的股份为佳。

　　另一个市场焦点是炒2021年业绩，现阶段涉及盈喜或盈警为主，看好者多为获内地政策扶持或产品价格上涨的去年强势板块，如受惠航运供应链困局的胜狮货柜(00716)，预报去年纯利飙38倍，刺激股价上升，其他货柜类航运股如东方海外(00316)及太平洋航运(02343)，炒业绩也可看高半线。

　　其他涉及新能源板块及电企，如新特能源(01799)、信义光能(00968)、东方电气(01072)、新天绿色能源(00956)及中国电力(02380)较可取。部分内需股份如体育用品的特步(01368)发盈喜后即炒上，石油石化的中海油(00883)、昆仑能源(00135)和中石油(00857)，电动汽车股如比亚迪(01211)、广汽(02238)、长汽(02333)与小鹏汽车(09868)，以及手机相关的瑞声科技(02018)、丘钛(01478)及高伟电子(01415)，亦可留意。

　　事实上，科网股去年受反垄断冲击大，但亦有部分期内业务受影响较细者，成为业绩期内炒意外惊喜的寻宝对象，属高风险高回报一族。不过，紧记去年业绩是过去式，中长线投资者应以行业前景为选股重要依据。

　　澳门《博彩法》修订草案看似「减辣」，刺激濠赌板块急弹，但近日珠海出现疫症令春节赌收受影响，加上内地堵塞外滙流失政策不变，小心短线反弹后无以为继。若疫情首季受控，旅游、航空、酒店及相关消费股份将有报复式反弹，更具投资及投机价值。肺疫最终成新常态，医疗进步应对风土病，可令风险大减，目前全球股市对疫情恶化不算太恐慌，反而更关注3月份美息上升可能带来的冲击，正好为一众疫情下受累的板块个股带来中线收集良机呢！

　　从大市技术走势层面来看，恒指连升4周累积约1200点升幅，以上周进账889点较大，能否成功扭转自去年下半年开始形成的下跌浪，正处相对敏感的好淡博弈点。首先，1月份内10天线突破20天线，两线正处上升趋向，是去年10月份以来的第三次，短线投资者不妨利用10天线为支持位，一旦恒指再度跌穿，可视为另一个寻底跌浪再现，或再考验之前在22700点附近形成的双底支持区，而10天、20天及50天线在24000点水平有望滙聚成短期支持位。

　　另一个重要指标来自100天线(24644点)构成的阻力位，会否重现去年10月挑战不果后再寻底。目前无论MACD及随机慢步指数均出现类似去年10月的情况，要确定港股扭转跌浪仍言之尚早。一如恒生科技指数走势维持反弹势头，6000点依然是重要关口有待突破，而未能突破50天线，反弹维持逊于恒指及国指。

　　不过，近期部分板块个股表现转强，在炒股不炒市下，资金换马至强势板块有望跑赢大市的策略不变，目前强势板块以电讯、金融、石油、公用及部分金属较有表现，可视为寻宝对象，基于大市未确认突破，宜吸勿高追。

（文章来源：信报）