比亚迪：平台3.0 车型海豹开启预售，聚焦CTB 技术5 月20 日，比亚迪发布了CTB 电池车身一体化技术及首款搭载CTB技术的e 平台3.0 车型“海豹”。该车为海洋网旗下海洋生物系列的第二款纯电动轿车，预售价格为21.28-28.98 万元，截止5 月20 日晚10点预定量超2.2 万。

　　1、聚焦CTB 技术：进一步提升电车结构紧凑性及底盘表现。比亚迪CTB(Cell to Body)技术对标特斯拉CTC(Cell to Chasis)，将电池上盖与车身地板合二为一，以蜂窝结构排列刀片电池，在保证结构强度的同时进一步实现轻量化，并在空间、安全性、操纵性等方面带来了提升。1)安全性：搭载CTB 技术的车型正碰/侧碰结构强度分别提升50%/45%；2)空间：CTB 技术不仅释放了车内10mm 的垂向空间，还为底盘系统升级提供了空间。3)操控和舒适性： CTB 技术大幅提升车辆转向刚度(海豹转向刚度超4 万N.m/°)，车辆在转向时更稳定，在颠簸工况下减少车身抖动。

　　2、海豹对标：相较Model 3 在尺寸及价格方面均有优势。1)尺寸：

　　海豹车长/轴距分别为4800mm/2920mm，显著超过Model3 的4694mm/2875mm；2)性能&定价：海豹入门车型(后驱+550km 续航)定价21.28 万，顶配车型(四驱+650km 续航)定价28.98 万，海豹全系将形成对特斯拉model 3 入门车型(后驱+556km 续航，定价27.99 万)的错位竞争，海豹的产品定位较为清晰。按照公司规划，今年下半年e3.0 平台还有望上市一款A00 级轿车“海鸥”和一款B级SUV“海狮”，我们看好比亚迪在电动车领域技术及品牌优势持续兑现。

　　车市：5 月第二周车市环比改善，上海市明确复工复产时间表1、5 月第二周乘用车销量环比改善。基于乘联会周度数据，5 月第二周(5.9-5.15)零售分别-22%/+26%；5 月前两周累计零售同/环比分别-21%/+27%，总体上5 月上半月环比改善趋势得到确认。

　　2、5 月20 日，上海市新冠疫情防控工作组下发了《关于我市持续巩固疫情防控成果有序复工复产的实施方案》，方案明确上海分三阶段推进复工复产：1)5 月21 日前，集中恢复产业链供应链；2)5 月22日至5 月31 日，扩大复工复产；3)6 月1 日以后加快全面复工复产。

　　投资建议：整车建议关注产品周期上行的长安汽车、长城汽车、比亚迪、上汽集团。汽车电子相关零部件供应商有望在产业加速中，实现国产替代和价量齐升，建议关注：拓普集团、伯特利(EPB+线控制动)、星宇股份(智能车灯)、中鼎股份(空悬)、德赛西威(智能座舱系统)、科博达(灯控)。

　　风险提示：汽车行业缺芯缓解进度不及预期、行业需求复苏不及预期，汽车智能化产业进程不及预期，新能源汽车产业发展不及预期。

（文章来源：首创证券）